１．第三者割当増資＝募集後の持株比率62.33％
http://www.g-networks.jp/new/pdf/irpdf/20130215_b.pdf↑なお、かかる転換価額は、発行決議日の前営業日である平成25 年2 月14 日の東京証券取引所における当社の終値（110 円）に対しては20.91％のディスカウント、同日を基準とした直前1 か月間（平成25 年1 月15 日から平成25 年2 月14 日まで）の終値の単純平均価格（107 円）に対しては18.69％のディスカウント、直前6 か月間（平成24 年8 月15 日から平成25 年2 月14 日まで）の終値の単純平均価格（85円）に対しては2.35％のプレミアムとなっております。当社といたしましては、転換価額が平成25 年2月14 日（取締役会決議日の前営業日）における当社普通株式終値及び同日を基準とした直前1 か月間の終値の単純平均価格に対してディスカウントを生じておりますが、本新株予約権付社債評価書の評価結果も踏まえたうえで、本社債に新株予約権を付すことで一定の金利減免効果が得られること等から、かかる転換価額については適正価額であると判断いたしました。
２．TOB価格＝公開買い付け者の持株比率45.80％
http://www.g-networks.jp/new/pdf/irpdf/20130215_c.pdf
↑但し、公開買付者によれば、後記のとおり、本公開買付けにおける当社普通株式の買付け等の価格は、公開買付者グループのスポンサーとなる神戸物産による評価を踏まえ、同社及び公開買付者の既存株主を含む関係者との協議及び調整に基づき決定された価格であるところ、本公開買付けを決議した公開買付者の取締役会開催日の前営業日である平成25年2月14日の当社普通株式の株式会社東京証券取引所市場第二部(以下｢東証市場第二部｣といいます。)における普通取引終値110円に対して43.64％(小数点以下第三位四捨五入)、平成25年2月14日までの過去1ヶ月の普通取引終値の単純平均値107円(小数点以下四捨五入)に対して42.06％(小数点以下第三位四捨五入)、平成25年2月14日までの過去3ヶ月の普通取引終値の単純平均値97円(小数点以下四捨五入)に対して36.08％(小数点以下第三位四捨五入)、平成25年2月14日までの過去6ヶ月の普通取引終値の単純平均値85円(小数点以下四捨五入)に対して27.06％(小数点以下第三位四捨五入)と大幅にディスカウントした価格(62円)となることから、公開買付者としては、本公開買付けに多数の応募がなされることは基本的に想定しておらず、また当社普通株式の上場廃止を企図するものではないとのことです。
３．比較
①株価101円
②TOB価格62円
③転換価額87円
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